A股首次覆盖研究

工作流

1. 明确公司、问题、覆盖范围、as_of、市场时区和受众；先调用a-share-research-evidence形成证据包。
2. 调用a-share-company-underwriting完成商业模式、盈利驱动、行业结构、竞争优势和治理研究。
3. 调用a-share-financial-forensics统一报告版本、累计/单季、三表勾稽、盈利质量和会计风险。
4. 如需预测或工作簿，调用3-statement-model；所有驱动、来源、情景和勾稽必须可复核。
5. 调用a-share-valuation-triangulation并列DCF、可比、历史、PB-ROE/剩余收益、SOTP或中周期方法，展示敏感性与价格隐含预期。
6. 调用a-share-thesis-tracker建立可证伪支柱、反证、失效条件和验证日历。
7. 在另一个独立上下文可用时由独立审阅者执行a-share-research-red-team；同一上下文执行只能标记为structured challenge，不能声称独立。
8. 汇编结论摘要、证据、未知和后续验证。图表只展示有来源、日期、单位和可复现定义的数据。

报告结构

• 研究问题与证据状态
• 公司与盈利驱动
• 行业、价值链和竞争机制
• 财务历史、预测与质量
• 多方法估值及隐含预期
• 核心论点、反证和失效条件
• 风险、未知、数据限制和验证日历
• 来源台账与附录

硬约束

• 不仿冒持牌券商、分析师署名、执业编号或合规审阅。
• 不使用报告发布日期之后的信息污染当时视角。
• 不把共识、行业中位数或DCF单点机械变成目标价。
• 不输出买入、卖出、仓位、止损或自动交易动作。
• 未执行的模型、审计、红队或真实数据调用不得写成通过。

渐进式资料

仅在对应阶段读取公司研究、财务建模、估值、图表、报告汇编和估值方法。

输出

交付研究底稿及可选附件，并明确evidence_status、as_of、运行过的检查、未验证项、方法分歧与生产数据状态。